中國奧園(3883)-中期業績快報

由於中國奧園佔倉位約75%，簡單略述其星期五所公佈的中期業績。

中國奧園期內物業合同銷售金額為人民幣508.7億元，同比下降5.1%。按市場坊間公布，截至7月合同銷售金額為人民幣604.2億元，同比持平。

期內營業額為人民幣282.4億元，同比增長19%。期內營業額結算百分比比往年低，本人估計因疫情影響，導致交樓時間延遲，因此結算比往年低。已售未結算從19年1705億增至1800億。期內新增貨值約人民幣832億元。

期內毛利潤為人民幣82.8億元，同比增長18%；毛利潤率為29.3%，略略下降。

期內核心淨利潤為人民幣28.3億元，同比增長14%，期內本公司股東應佔核心淨利潤為人民幣24.5億元，同比增長21%；本公司股東應佔核心淨 利潤率為8.7%。

簡評，在疫情影響下，這中期業績算不錯，可以接受，本年度管理層訂立的目標為1322億，完成率45.6%，剩下5個月需要每個月平均銷售144億，係推貨比上半年35:65下半年情況下，如果疫情沒有惡化之下相信應該有望達成目標。

總結，由於銷售額需要約年半至兩年多時間轉化營業額，因此確保了未來兩年業績。至於股價方面，預期年底目標價12蚊，前題是能達成本年目標，保底10蚊，希望預期是準啦。